Четвёртое поколение компактных автомобилей Mitsubishi Colt IV дебютировало в 1987 году. Модель получила индекс "C50". Существенным изменениям поддался дизайн экстерьера и интерьера. В облике нового Mitsubishi Colt C50 стала проявляться некая агрессивность, "хищность". Модель предлагалась только в кузове 3-дверный "хэтчбек". Существовала также версия в кузове "седан", но продавалась она уже как совершенно другая модель - Mitsubishi Lancer. Mitsubishi Colt C50 получил широкое распространение на территории Японии и США. Модель успешно продавалась и в Европе. Потенциальным покупателем Mitsubishi Colt C50 на то время являлся молодой человек, ценящий комфорт и экономичность.
В 1991 году Mitsubishi Colt C50 претерпел фейслифтинг, в результате которого слегка обновлен дизайн. Под капотом модели можно встретить один из 4-цилиндровых, рядных, бензиновых моторов, объемом 1.3 л, 1.5 л, или 1.8 л. Существовала также "заряженная" модификация - Mitsubishi Colt C50 GTi, наделенная улучшенной динамикой. В 1989 году авторитетное издание "Car and Driver's" включило Mitsubishi Colt C50 в десятку лучших автомобилей года.